Двойной дефицит (Twin deficit) — это феномен совпадения в своем движении дефицита правительственного бюджета и дефицита платежного баланса (характерен для США середины 1980-х гг.), вызванный тем, что рост дефицита платежного баланса является источником средств для роста дефицита правительственного бюджета.

Рассмотрим сначала взаимоотношение между частями кругового потока, которое можно представить в виде равенства:

где
S — сбережения;
T — налоги;
M — импорт;
I — инвестиции;
G — правительственные расходы;
X — экспорт.

Это равенство можно представить в следующем виде:

где
(G - T) — дефицит правительственного бюджета;
(M - X) — дефицит платежного баланса.

Причем дефицит платежного баланса можно представить также как чистый приток капитала. Приток капитала связан с отрицательным платежным балансом. Поскольку импорт превышает экспорт, для его финансирования необходимо, либо занимать деньги за границей, либо продавать акции и другие ценные бумаги иностранцам. Деньги, поступающие из-за границы, равны дефициту платежного баланса. Эти деньги и сбережения являются основными источниками денежных средств на финансовых рынках, откуда они поступают предпринимателям для дальнейшего инвестирования и правительству в виде займов для осуществления фискальной политики. Последнее равенство позволяет определить, что является источником дефицита бюджета. Если дефицит правительственного бюджета растет, то для сохранения равенства необходимы: увеличение сбережений, сокращение инвестиций, увеличение чистого притока капитала или увеличение дефицита платежного баланса.

Таким образом, практика экспансионистской фискальной политики при сохранении прежних налоговых ставок приводит к потере экспортными отраслями своей доли на мировом рынке, а для производителей на внутреннем рынке — к сокращению капиталовложений за счет эффекта вытеснения инвестиций.

Экономикс: Англо-русский словарь-справочник. - Э.Дж.Долан, Б.И.Домненко. - М.: Лазурь, 1994.