Эффект замедляющейся инфляции (Effects of decelerating inflation) — это замедление роста совокупного номинального спроса вслед за периодом ускоряющейся инфляции, приводящее к инфляционному спаду.

До тех пор, пока будет ожидаться инфляция, падение реального ВВП будет сопровождаться одновременным ростом инфляции и безработицы. После того, как ожидаемый уровень инфляции начнет падать, действительный уровень инфляции начнет снижаться, и этот процесс может продолжаться до тех пор, пока безработица находится выше своего естественного уровня и закончится, когда экономика окажется на нулевом уровне инфляции и естественном уровне безработицы, если не будет остановлен новой экспансионистской макроэкономической политикой.

Предположим, что в течение 4-х предшествующих лет у власти находилось правительство, ставящее своей основной макроэкономической целью поддержание уровня безработицы ниже ее естественного уровня. Результатом деятельности явилась все возрастающая инфляция. Новое правительство начинает свою деятельность в точке E (см. график), где уровень инфляции составляет 11%, а уровень безработицы составляет 3%. Основную свою задачу в первый год своего правления политики видят в снижении номинального ВВП с 11% в год до 8%. С этой целью правительство осуществляет ограничительную фискальную или монетарную политику. Совокупный спрос в первый год замедляет свой рост или останавливается на прежнем уровне. Совокупное предложение начнет возрастать, причем возрастание цен на факторы производства будет приводить к сокращению объема производства. Поскольку ожидаемый уровень инфляции в этом году равен 3%, краткосрочная кривая Филлипса сместится в положение Ph_1. Если реальный ВВП сократится в течение года на 4%, то это будет означать, в соответствии с законом Оукена, увеличение безработицы на 2%. Экономика из точки E сместится в точку P. Результатом деятельности первого года, таким образом, станет инфляционная рецессия или инфляционный спад. Уровень инфляции возрастет с 11% до 12%, реальный ВВП сократится на 4%, а безработица возрастет на 2%.

Но поставленная задача достигнута — рост номинального ВВП сократился с 11% в предыдущий год до 8%. На следующий год ставится задача снизить инфляцию до 10%. Поскольку в первый год рост инфляции сократился до 1%, во второй год ожидаемый уровень инфляции будет отражать краткосрочная кривая Филлипса Ph_2, сместившаяся вверх на 1%. Для того, чтобы уровень инфляции сократился до 10% в течение второго года, реальный ВВП должен снизиться на 6%. Сокращение реального ВВП на 6% приведет к росту безработицы на 3%. Номинальный ВВП на второй год сократится на 4%. Инфляция равна 10%, а реальный ВВП сократился на 6%.

Третий год принесет сокращение инфляции на ожидаемые 2%. Краткосрочная кривая Филлипса сместится в положение Ph_3. Экономика из точки G переместится в точку H. Сокращение реального ВВП и рост безработицы прекратились. Продолжается только снижение уровня инфляции. На четвертый год краткосрочная кривая Филлипса сместится вниз на ожидаемый уровень и переместится в положение Ph_4. Экономика из точки H переместится в точку I. В этом году также произойдет только сокращение инфляции.

Таким образом, поддерживая уровень безработицы выше естественного, правительство добивается сокращения инфляции. Основное отличие экспансионистской макроэкономической политики от дефляционной заключается в том, что, если первой вначале удается увеличить реальный объем производства и сократить безработицу ниже естественного уровня за счет небольшого увеличения роста цен, а в последующие годы поддержание на прежнем уровне безработицы требует все большего ускорения инфляции, то вторая добивается снижения инфляции в последующие годы без особых затрат общества, но требует жесткого переходного периода, сопровождающегося одновременным ростом цен и спадом производства с ростом безработицы.

Движение вниз может продолжаться до тех пор, пока инфляция не замедлится до нуля, а уровень безработицы не снизится до естественного уровня.

Экономикс: Англо-русский словарь-справочник. - Э.Дж.Долан, Б.И.Домненко. - М.: Лазурь, 1994.