Эффект джей-кривой (J-curve effect) — это такая ситуация в экономике страны, когда ее платежный баланс, выраженный в номинальных значениях, сначала из-за падения курса национальной валюты испытывает острый дефицит, а потом становится более активным, в результате неодинаковой эластичности импорта и экспорта в краткосрочный и долгосрочный периоды.

Рассмотрим результат повышения ставки процента в США по отношению к другим странам с помощью графика 1, на котором кривая предложения долларов для обслуживания текущих операций имеет негативный наклон, и графика 2, на котором кривая предложения имеет уже позитивный наклон. Негативный наклон кривой предложения связан с неэластичным спросом на импортные и экспортные товары в краткосрочном периоде. Кривая спроса на валюту, необходимую для текущих операций (на графике 1) имеет также менее эластичный наклон, отражая тот факт, что, например, в России в краткосрочном периоде спрос на американские товары будет менее эластичен, чем в долгосрочный период. Падение ставки процента в США приведет к падению общего спроса на доллары. Если наклон кривой предложения более негативен, чем кривой спроса, как это показано на графике 1, то падение спроса на доллары приведет к дефициту платежного баланса США, уравновешенного чистым притоком капитала. На графике 2 представлена ситуация, в которой кривая предложения имеет позитивный наклон вследствие более эластичного спроса на импортные и экспортные товары, а также услуги в долгосрочном периоде. Падение общего спроса приведет к этом случае к сдвигу кривой общего спроса вниз из положения D_1 в положение D_2, который будет сопровождаться ростом активного сальдо платежного баланса, уравновешенным чистым оттоком капитала.

Экономикс: Англо-русский словарь-справочник. - Э.Дж.Долан, Б.И.Домненко. - М.: Лазурь, 1994.