13.1. Правовые формы бизнеса: единоличное владение; товарищество (партнерство); корпорация

Бизнес выступает в трех правовых формах:

1. единоличное владение;
2. товарищество (партнерство);
3. корпорация (см. табл. 13.1).

Единоличное владение — это ведение дел в личных интересах, т. е. владелец имеет материальные ресурсы и лично контролирует деятельность предприятия.

К таким предприятиям относятся палатки, кафетерии, рестораны, питейные заведения, заправочные станции, аптеки, парикмахерские и т. д. Они как быстро появляются, так быстро и исчезают. Но общая численность их растет.

Товарищество (партнерство) — это форма организации бизнеса, при которой два или более отдельных лиц договариваются о владении предприятием и его управлении.

Товарищество, или партнерство, как форма организации бизнеса является естественным развитием единоличного владения. Само название объясняет суть этой формы. Сельское хозяйство, розничная торговля, сфера услуг — это те секторы экономики, где более половины предпринимательской деятельности приходится на единоличное владение и товарищества. Обычно они объединяют свои финансовые ресурсы и умение вести дела. Подобным образом они распределяют риски, а также прибыли или убытки, которые могут выпасть на их долю. По степени участия в деятельности предприятия партнеры бывают разные. В некоторых случаях все партнеры играют активную роль в функционировании предприятия, в других случаях — один или несколько участников могут быть «молчаливыми», т. е. играть пассивную роль. Это означает, что они вкладывают свои финансовые средства в фирму, но не принимают активного участия в ее управлении.

Таблица 13.1

Организационно-правовые формы предпринимательской деятельности, их преимущества и недостатки

Корпорация — современная правовая форма бизнеса, отделенная от конкретных лиц.

Она может приобретать ресурсы, производить и продавать продукцию, брать в долг, предоставлять кредиты, предъявлять иск и выступать в суде ответчиком, а также выполнять все те функции, которые выполняют предприятия любого другого типа. Корпорация — наиболее эффективная форма организации бизнеса в вопросах привлечения денежного капитала. Ей присущ уникальный способ финансирования — через продажу облигаций и акций, что позволяет объединять в общий фонд финансовые ресурсы огромного числа отдельных лиц.

В развитых странах могущество корпораций возникло не сразу. Они постепенно набирали силу: от простейших объединений — пулы, корнеры, синдикаты, картели (1900) — до трестов (1950—1960), концернов (1970) и конгломератов (1980—2000). В современной экономике развитых стран корпорации, в том числе и транснациональные, играют ведущую роль в организации бизнеса. Они относительно немногочисленны, но отличаются широким масштабом операций и крупными размерами. Основой корпорации является фирма.

13.2. Акционерное общество (АО). Акции и облигации

Все корпорации — акционерные общества.

Акционерное общество — это общество, основанное на коллективном капитале в виде выпуска и последующей продажи ценных бумаг: акций и облигаций.

Акция — эмиссионная ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Фундаментальные свойства акций: это титул собственности на имущество АО; акция — негасимая ценная бумага, у нее нет конечного срока погашения; ограниченность ответственности, т. е. акционер не может потерять больше, чем вложил в акцию.

Чтобы быть хозяином АО, необходимо держать контрольный пакет, т. е. происходит сосредоточение в руках одного держателя такого количества акций, которое позволяет ключевым образом влиять на решение главных вопросов АО. Теоретически контрольный пакет должен содержать более 50% акций, а фактически он может иметь 20%.

Учредителями АО могут быть юридические и физические лица.

Высший орган управления делами АО — Собрание акционеров.

Каждый акционер имеет право на получение дивиденда.

Дивиденд — часть прибыли АО, которая выплачивается акционерам ежегодно в соответствии с имеющимися у них акциями.

Дивиденд выплачивается деньгами или имуществом, если это оговорено в уставе. Размер дивидендов устанавливается Советом директоров. Промежуточный дивиденд выплачивается ежеквартально или один раз в полгода. Годовой дивиденд устанавливается общим собранием по рекомендации Совета директоров. Нужно знать номинальную стоимость акции и ее рыночную цену, или курс акции.

Номинальная стоимость — это первичная стоимость при ее выпуске, зафиксированная на бланке акции. Это то, что мы видим глазами на бумаге под названием «акция». Отсюда:

Ставка дивиденда = Масса дивидендов / Номинал, стоимость акций х 100%.

Запомните: акция продается по цене, которая называется курсом акции. Курсовая цена (курс акции) — это цена, по которой реально покупается и продается акция на рынке: Курс акции находится в прямой зависимости от величины дивиденда и обратной — от ставки банковского процента, выраженной в %:

Курс акции = Дивиденд / Ставка банковского процента х 100%.

Например, дивиденд равен 10 долл., ставка банковского процента — 5%, следовательно, курс акции равен 200 долл. Только так определяется рыночная цена акции.

Курс акций также зависит от таких факторов, как:

1. каковы категория и тип акции — обыкновенная (простая) или привилегированная;
2. инфляционные тенденции в экономике;
3. политическое состояние страны, военные действия и т. д.

Акция бывает двух видов: обыкновенная и привилегированная. Обыкновенная акция дает право участвовать в прибылях предприятия и в принятии решений по ведению дела, но и во всех убытках. Акционер, или держатель акции, всегда рискует, так как получает дивиденды после выплаты фиксированных платежей по облигациям. Эти платежи более низкие, но и более устойчивы. Обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса на собрании акционеров; делает его владельцем части собственности данного АО; дает ему право получить часть прибыли, именуемую дивидендами. Виды простых акций по режиму голосов: неголосующие, подчиненные, многоголосные. Привилегированная акция — это ценная бумага, позволяющая получить фиксированный дивиденд, допустим, 5% от номинальной стоимости акции, независимо от размеров получаемой прибыли АО. Она занимает промежуточное положение между обыкновенными акциями и облигациями: сначала доход выплачивается держателю облигации, затем — по привилегированным акциям и, в конечном итоге — по обыкновенным. Самое главное, по последним ничего не выплачивается, пока владельцам привилегированных акций полностью не выплачена сумма дивидендов.

Облигация — это ценная бумага, по которой выплачиваются фиксированные доходы.

Доход по облигации называют процентом, или купоном, саму облигацию именуют купонной, или твердо процентной бумагой. Доход с облигации выплачивается держателю облигации своевременно, независимо от того, получает ли компания прибыль или не получает. Если компания не выполняет своих обязательств, ее можно привлечь к суду, как и любого должника. Держатели облигаций не имеют права контролировать решения корпорации.

Фундаментальные свойства облигаций:

1. облигация не титул собствености на имущество эмитента — это лишь удостоверение займа;
2. в отличие от акции облигация имеет конечный срок погашения;
3. обладает старшинством перед акциями в выплате % и удовлетворении других обязательств; 4) не дает права участия в управлении эмитентом.

Облигация имеет номинальную стоимость, которая напечатана на самой облигации, и означает ту сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Процент по облигациям устанавливается всегда к номиналу. Для облигации номинальная стоимость является важнейшим параметром, так как она редко отклоняется от курсовой (рыночной) цены. Кроме того, облигации гасятся по номинальной стоимости, хотя с момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются по рыночным ценам.

Курс облигации — отношение рыночной цены облигации к ее номиналу, выраженное в %, т. е.:

Курс облигиции = Рыночная цена / Номин. ст-ть х 100%.

Итак, вы познакомились с азами акционерного дела, поэтому вам легко стать акционером. Все в ваших руках: можно купить одну акцию, а можно — контрольный пакет. Это зависит от ваших «money-money», или, по-русски, «деньги-деньги». Конечно, не от тех, что в кошельке, а от тех, что в банке, но не в стеклянной, а в настоящем БАНКЕ — кредитно-денежном учреждении.

Акционерное общество является основой появления сначала мелких, затем средних и крупных объединений, или монополий.

Экономика современных развитых стран — экономика большого бизнеса в том смысле, что во многих отраслях ведущие позиции занимает небольшое число крупных корпораций. Например, только 20% всех компаний США являются корпорациями, а на их долю приходится примерно 9/10 объема продаж товаров и услуг.

Носова, Светлана Сергеевна. Экономическая теория : учебник / С.С. Носова. — 4-е изд., стер. — Москва: КНОРУС, 2017.